AmRest поможет подрасти "Крошке-Картошке"

Коммерсант | 17.10.2007

Компания AmRest Holdings, оператор ресторанов KFC и Pizza Hut в Польше, объявила вчера о намерении выкупить 30% российской сети быстрого питания "Крошка-Картошка" за $36,2 млн. Это уже вторая сделка AmRest в России -- в мае компания купила долю в ООО "Пицца Норд", российском франчайзи Pizza Hut, за $48 млн.

Польский ресторанный холдинг AmRest оформляет сделку по покупке 30% сети фаст-фуд "Крошка-Картошка" у ее основателей Андрея Конончука и Виталия Науменко, говорится в сообщении AmRest. Завершить ее планируется в декабре. Сумма сделки -- $36,2 млн. Андрей Конончук уточнил Ъ, что сейчас ему и господину Науменко принадлежит по 50% "Крошки-Картошки", свои доли они сократят пропорционально. По его словам, сейчас проводится консолидация всех компаний группы "Крошка-Картошка" на новое юрлицо -- акционерное общество (будет продано 30% именно этой компании). Деньги, полученные от сделки, пойдут как на развитие "Крошки-картошки" (рестораны сети "могут появиться и в Восточной Европе"), так и на новые проекты.
По данным Comcon, "Крошка-картошка" занимает третье место на рынке московского общепита по посещаемости: в 2007 году ее посетило 20,2% респондентов, а McDonald`s и "Ростик`с" -- 59,9% и 25,2% соответственно.
AmRest Holdings управляет 202 ресторанами в Польше, Чехии и Венгрии. Франчайзи сетей KFC, Pizza Hut и Burger King. Развивает собственные сети Fresh Point и Rodeo Drive. Капитализация на Варшавской бирже -- $738 млн.
Сеть "Крошка-Картошка" была создана в 1998 году и в настоящее время управляет 180 объектами. По итогам этого года компания ожидает выручку $70 млн, EBITDA -- $13 млн.
"Крошка-Картошка" давно искала дополнительные средства на развитие сети, говорит один из инвестбанкиров. Зимой менеджер Газпромбанка рассказывал Ъ, что с осени 2006 года владельцы сети обращались к российским и западным инвестфондам с предложением купить часть бизнеса. Вчера господин Конончук пояснил Ъ, что AmRest помимо дополнительных инвестиций даст сети доступ к "западным технологиям".
Управляющий директор Moorgate Capital Андрей Зубков считает, что AmRest сильно переплатила за долю в сети. По его оценке, "Крошка-Картошка" стоит максимум 7-8 EBITDA, в то время как AmRest заплатил почти 10 EBITDA. Управляющий партнер Falcon Advisers Игорь Кованов оценивает "Крошку-Картошку" в 8-10 EBITDA. "Сумму в $36 млн за эту сеть стратег мог заплатить только при условии, что ее EBITDA будет ежегодно расти на 30%",-- отмечает господин Зубков.
Владелец сети "Обжора" Дмитрий Янпольский отмечает, что в последние три года рентабельность ресторанного бизнеса постепенно снижается. "Примерно на 7% за счет удорожания сырья и высоких арендных ставок на недвижимость",-- поясняет он. Сейчас, по его словам, сети фаст-фуд отказываются от работы в формате стрит-ритейла и концентрируются на развитии на фуд-кортах в ТЦ, что связано с административными барьерами (см. закон "О размещении объектов мелкорозничной торговли").